15年1-6月公司完成运营收入10.17亿元,同比增2.19%归母净利润1.74亿元,同比增6.32%,EPS0.28元,契合预期。净利增速高于收入首要获益于毛利率升、费用率降扣非净利增10.87%(高于净利增速首要因为公司政府补助削减)。
上半年净利增6.32%,Q2单季收入、净利双位数添加。
15年1-6月公司完成运营收入10.17亿元,同比增2.19%;归母净利润1.74亿元,同比增6.32%,EPS0.28元,契合预期。净利增速高于收入首要获益于毛利率升、费用率降;扣非净利增10.87%(高于净利增速首要因为公司政府补助削减)。
15Q2单季收入同比增11.80%,净利同比增11.28%。收入单季增速由负转正,净利增速提升至双位数(Q1收入和净利增速为-5.5%和0.6%)。
贵人鸟
毛利率提升显着,出售和办理费用率降低,存货降。
毛利率:15年上半年毛利率增5.57PCT至46.06%。14Q1-15Q2毛利率别离为38.62%、42.83%、43.71%、40.35%、44.58%(+5.96PCT)、47.63%(+4.80PCT)。
费用率:出售费用率削减1.84PCT至8.66%,首要因为上半年广告投入削减、出售费用降低15.75%。办理费用率削减0.32PCT至7.21%,首要为业务招待费和办公费支出削减所造成的。财务费用率添加1.74PCT至4.65%,首要为公司新增8亿元公司债券、利息支出添加所造成的。15Q1出售、办理和财务费用率别离降低4.82、0.68和-2.85PCT,15Q2别离增1.45、-0.08、0.46PCT。
其他财务指标:1)15年上半年存货较年头降低40.02%至1.27亿。公司目前存货周转率为3.25,存货/收入为12.44%,存货跌价准备/存货为3.55%。
2)应收账款较年头添加10.04%至14.15亿元。
3)财物减值丢失添加至0.38亿元,悉数为坏账丢失。
4)运营外收入同比降26.63%至0.20亿元,首要为政府补助削减529.94万元所造成的。
5)出资收益为133.92万元,悉数为持有的银行理财商品出资收益。
6)运营现金流量净额同比添加68.57%至3.30亿元,首要来自出售回款添加。
发布第一期职工持股方案草案。
公司公布第一期职工持股方案草案,该方案将托付招商财富财物办理有限公司办理,建立总资金规划不超越1亿元的财物办理方案,依照不超越1:1的比例建立优先级比例和劣后级比例。职工持股方案向职工筹集资金总额不超越5000万元、用于认购财物办理方案的劣后级比例,财物办理方案将用于在二级商场采购贵人鸟股市。公司实践操控人对该方案优先级比例的本金及预期年化收益供给包含连带责任担保等方式的增信,对劣后级比例的本金收回供给包含担保等方式的增信。本方案参加方针为公司职工,总人数不超越176人;资金来历为职工的合法薪酬、自筹资金;股市来历为二级商场采购方式,本方案所持有的股市总数累计不超越公司股本总额的10%,单个职工所获股份权益对应的股市总数累计不超越公司股本总额的1%;存续期限不超越24个月,锁定时12个月。
看好公司将来体育产业规划,保持盈余猜测及买入评级。
15年公司方案完成运营收入20.50亿元(添加6.79%)、年度本钱费用方案15.83亿元。咱们判断,全年收入增速有望到达方针。在毛利率稳定提升、运营本钱持续得以操控的基础上,净利增速将持续超越收入增速。
公司持续推进在体育产业的规划,经过泉晟出资入股虎扑持有虎扑16.11%的股份,经过贵人鸟香港入股西班牙足球生意公司BOY,与大体协、中体协签署协作框架协议,进军学校体育产业,联合虎扑建立体育产业基金动域本钱,并已出资多个“互联网+”概念的智能运动项目:包含趣运动、跑嗨乐、慧体网络、人人乐斗、青橙科技。将来将持续以“全部满意每一个人的运动需要”为方针,要点加强在跑步、足球、步行、骑行、网球以及篮球等领域运动项目的规划,构建“大产业生态+多商品运营”形式。
咱们看好贵人鸟的将来开展:
(1)公司经过零售转型,主业营收同比增速由负转正,收入企稳、有望迎来成绩拐点,门店调整虽仍在持续,但经销商去库存已接近结尾;
(2)北京成功申办2022年冬奥会利好公司体育规划,受该事情影响,估计公司将在与大体协、中体协协作打开学校比赛方面获益。保持15-17年EPS0.59、0.69和0.81元的成绩猜测,保持“买入”评级。
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