刚刚完结赴美上市的法国香水巨头科蒂(NYSE，COTY)上市买卖首日跌了0.8%。
此前公司发表的招股阐明书中泄漏，2010年收买的我国护肤品丁家宜耗资4亿美元，因为成绩不如预期，已做了减值处置。
昨天(6月16日)，化装品工作分析师冯建军承受 《每日经济新闻》记者采访时表明，在科蒂收买丁家宜后，丁家宜的高管简直悉数“丢失”，而在丁家宜品牌推行方面并没有太多的投入，出售“缩水”，并面临着品牌边缘化的危险。
丁家宜被指“老化”
从招股阐明书中科蒂收买我国护肤品公司丁家宜的细节来看，该收买总额为24亿元人民币(约3.517亿美元)，收买款分三次付出，付出完毕后，科蒂持有丁家宜100%股份。
然而在收买后，丁家宜出售状况并不如预期。关于当前丁家宜品牌的体现，冯建军以为，从出售状况来讲，科蒂收买后，丁家宜的出售并没有增加，乃至下滑，当前，丁家宜的营业额能够只要7亿元摆布。
对此，记者曾多次致电科蒂国际贸易(上海)有限公司，可是到记者发稿，尚未联系到公司有关负责人。
实际上，从洽谈收买事宜之初，丁家宜品牌就因商场费用投入减少、竞品抢占商场份额，出售赢利呈下滑趋势。在不少业内人士看来，科蒂其时收买丁家宜一方面想借用丁家宜的途径敏捷打开我国商场，而收买后并未对其在推行方面有过多投入。
“丁家宜的品牌在工作中被重视，主要是防晒商品商场，但现在谈到防晒，很少有人还记得丁家宜，所以从这个视点来讲，丁家宜品牌现已老化，在推行推行方面没有新的提示。”冯建军通知记者。
因而，在不少人看来，丁家宜很能够会步“小护士”的“后尘”。2003年，法国欧莱雅收买“小护士”，“小护士”和欧莱雅其间的一个下属品牌卡尼尔进行协作，卡尼尔凭借“小护士”的出售网络，完成两者的资本互补。5年后的今日，“小护士”在商场上已简直销声匿迹。
“从现在来看，丁家宜还剩下必定的品牌财物和途径资本。”冯建军说，“途径和品牌相得益彰，如果有途径优势可是没有相应的品牌财物，就不会有更多的分销资本。”
或因结合失利
除了成绩不如预期，科蒂在收买丁家宜以后，还面临着结合的难题。记者知道到，在科蒂收买丁家宜差不多一年时间内，丁家宜中心高管团队就离开了丁家宜。
依照开端的并购计划，其时丁家宜的创始人兼董事长庄文阳除留任丁家宜的负责人外，一起兼任科蒂我国区美容事务的首席执行官，然而时隔仅一年，庄文阳就提早从其“三年之期”的岗位上辞去职务。
“人的原因是一个非常大的因素，庄文阳离开了丁家宜，一起中心团队出走——有的是被庄文阳带走的，有的是自己出去创业，从魂灵人物到中心团队都不复存在了。”冯建军说。
此外，一位原丁家宜的高管泄漏，科蒂在收买后空降了一些管理人员，期望以国际化视界的团队来操作，成果造成了团队的一些抵触。
在冯建军看来，外资收买本乡公司在结合上还面临着必定的文明交融的应战，也存在着本乡工作经理人权力被架空等疑问。
“一方面本乡的民营公司认识，包含工作经理人的工作精神也有应战，而东西方文明也需求非常好的交融。”冯建军对记者说，另一方面还牵扯到激励机制和分配机制，比方外资收买后，外方主管负责人薪资和中方人员同工不同酬的现象也存在。
新式商场成要点
实际上，收买丁家宜对科蒂而言，主要是使用丁家宜的出售途径，从别的一个视点从头进入我国商场。
记者知道到，1996年，科蒂就曾将本乡日化知名品牌羽西收归囊中，但羽西被收买后没有很大发展。
2004年，科蒂将羽西卖给欧莱雅后，基本退出我国商场，其在华的阿迪达斯、芮谜的事务也分别由上海家化、日本高丝代为出售。
尔后，鉴于我国商场无穷，科蒂又开端寻觅从头在我国的发展机会，这时正待出售的丁家宜进入视界。在收买丁家宜后，科蒂也收回了原来由上海家化署理的阿迪护肤、香水等事务，以及由高丝署理的芮谜的事务。
记者从有关途径得悉，2010年，阿迪达斯的出售额到达2亿元摆布，而经过丁家宜的途径，阿迪达斯在2012年的出售额到达三、四亿元，增加了快到一倍。
记者还知道到，经过收买增加在新式商场的商场份额是科蒂的策略之一。从科蒂的上市路演PPT来看，科蒂计划在5年内让新式商场营收占比到达三分之一以上。而实际上，从当前科蒂的财报状况来看，新式商场也变成科蒂增速较快的商场之一。数据显现，公司2010~2012财年，新式商场年复合增加率为14%，而老练商场为6%。
“可是科蒂在我国商场当前还不是格外理想，芮谜品牌发展不大，而丁家宜现在出售降低也拖累了全体的成绩。”一位业内人士通知记者。
以上文章由整理发布http://转发请注明出处。