鹤壁天轮配件最齐全的厂家浅谈煤价短期为何难翻身

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    煤炭行业最艰难的时刻尚未到，煤炭价格尚不具备企稳的条件。宏观层面，经济结构调整意味着不大可能出台经济刺激政策，而人民币贬值进一步强化了资金外流的风险；微观层面，环境治理压力倒逼钢铁和发电行业调整，需求旺季不旺已成定局，而庞大的债务压力、过剩的产能和高企的库存三座大山，导致煤炭价格短期难翻身。因此，煤炭后市再创新低的可能性依旧很大。

　　3月份的工业旺季，煤炭却以较大幅度的跌势来迎接这个季节的到来。在3月3日动力煤期价跌停之后，3月4日跌幅也逼近2%。

　　宏观环境趋弱

　　从近期数据来看，中美两大经济体经济放缓势头还在持续。而对于煤炭而言，中国经济增长情况决定了全球煤炭需求。

　　人民币贬值增添了市场担忧情绪，流动性收缩和资金外流，可能导致大量在进口商品的套利资金平仓，投资需求回落的压力和下游削减补库的压力一起显现。

　　从汇率的影响因素来看，包括国际收支差额、利率水平、相对通货膨胀率和国民经济发展情况，尽管1月份贸易顺差超预期增长，但主要是内外资金套利驱动的，而利率水平特别是实际利率会因经济增长放缓和通胀温和而转弱，因此人民币贬值在很大程度上会强化中国经济增速继续放缓的预期。

　　微观层面压力沉重

　　从需求层面来看，一方面，环境治理压力正加大焦煤的需求收缩压力。煤炭两大消费领域，一是工业冶炼用，表现在焦煤层面。而在环境治理政策力度加大的情况下，焦煤的需求在2014年大幅下降的趋势已经很明朗。

　　钢铁行业调整已经开始，后市将蔓延至煤炭行业。根据中钢协最新数据，2月中旬，全国预估粗钢日均产量为196.64万吨，环比上旬下降4.8%，创近8个月以来的最大旬降幅。此外，钢铁行业去库存压力会导致钢厂减少焦煤和焦炭的采购。

　　另一方面，动力煤消费在3至5月份是消费淡季，随着寒冷天气结束，北方取暖用煤需求会明显下降，而上半年南方为雨季，水力发电量会大增，在工业整体增速放缓的情况下，火力发电用煤需求会减少。

　　最重要的是，煤炭行业背负着庞大的债务压力、过剩的产能和高企的库存三座大山。其中产能过剩和高企的库存是原来就存在的，但是债务问题却是新的问题。就在近一段时间钢贸商集体深陷债务纠纷的漩涡中难以自拔之际，煤炭行业也即将迎来资金链大考。高负债率很可能将导致煤炭行业在即将到来的夏季集中爆发信用事件。